Investeringen in Nederlandse startups stagneren

In het eerste kwartaal van 2025 werd circa 429 miljoen euro geïnvesteerd in Nederlandse startups. Op basis van schattingen van niet-gepubliceerde bedragen ligt het totale bedrag rond de 460 miljoen euro. Daarmee blijft het totaal voor het vierde kwartaal op rij vrijwel gelijk – een indicatie van stagnatie in de markt.

Leestijd: 7 minuten

Vergeleken met Q1 vorig jaar, toen er ruim 1 miljard euro werd geïnvesteerd, is sprake van een daling van 59%. Dit blijkt uit de laatste editie van het Quarterly Startup Report, een driemaandelijkse data-analyse van Dealroom.co, Golden Egg Check, KPMG, de Regionale Ontwikkelingsmaatschappijen (ROM’s), Nederlandse Vereniging van Participatiemaatschappijen (NVP), Dutch Startup Association (dSa) en Techleap.

Aantal deals daalt voor vijfde kwartaal op rij in alle fases

In totaal zijn er in Q1 2025 79 deals geteld, 11% minder dan in Q1 2024 waarin er 89 werden geteld. Daarmee daalde het aantal investeringen voor het vijfde opeenvolgende kwartaal. In alle financieringsfasen is een daling zichtbaar, maar de grootste afname zit in de Series B+ (rondes van 15 miljoen euro of meer): van 14 in Q1 vorig jaar naar 7 in het afgelopen kwartaal. In totaal werd er circa 287 miljoen euro geïnvesteerd in deze late fase, een daling van ongeveer 609 miljoen euro ten opzichte van vorig jaar.

Net als in Q4 2024 bleven grote uitschieters boven de 100 miljoen euro uit, terwijl er in Q1 2024 nog meerdere van dit soort grote deals waren. De grootste ronde dit kwartaal was die van Mews ($75 miljoen), die ook vorig jaar goed was voor een van de grootste rondes in het eerste kwartaal, destijds met $110 miljoen.

Daarmee zijn de investeringen in Q1 2025 vergelijkbaar met het vorige kwartaal (Q4 2024), waarin zeker 416 miljoen euro werd geïnvesteerd (geschat: 460 miljoen euro).

Seed-deals winnen nog aan belang

Tegenover de terugval in latere fase-investeringen staat een toename in het belang van seed-deals (1–4 miljoen euro). In Q1 dit jaar werd er 58,4 miljoen euro geïnvesteerd in deze categorie, ruim 15% meer dan in Q1 2024 met 50,6 miljoen. Seed-deals vormen inmiddels bijna de helft (47%) van alle investeringen.

De top 10 grootste investeringen van Q1 2025 waren samen goed voor 320 miljoen euro, ruim 75% van het totaal afgelopen kwartaal.

Top 10 grootste investeringen in Q1 2025:

• Mews – $75 miljoen
• Leyden Labs – $70 miljoen
• Alesta Therapeutics – €65 miljoen
• Vivici – €32,5 miljoen
• QuantWare – €20 miljoen
• Thorizon – €16 miljoen
• Varmx – €15 miljoen
• WorkWize – €13 miljoen
• Sirius Medical – €10 miljoen
• Stacks – $10 miljoen

*Geïnvesteerde bedragen in originele valuta.

Na inschattingen voor bedragen die niet waren vrijgegeven, ontstaat het volgende overzicht waarin kwartalen over langere periode kunnen worden vergeleken:

Nederland zakt op Europese ranglijst

In tegenstelling tot Nederland bleef het totale investeringsvolume in Europa stabiel ten opzichte van zowel Q4 als Q1 vorig jaar. Nederland zakte in de Europese ranglijst van vierde-vijfde plek naar de zevende-achtste positie. Andere landen zoals Spanje, Zweden en Ierland wisten wel meerdere grote rondes aan te trekken.

Deze stabilisatie in investeringen kan niet worden verklaard door algemene markttrends zoals de groei in deeptech en medtech investeringen of het ontbreken van een exit markt, aangezien Nederland hierin niet significant verschilt van andere Europese landen.

In de Verenigde Staten werd in Q1 2025 een recordbedrag van 100 miljard dollar geïnvesteerd, het hoogste kwartaal sinds 2021. Een aanzienlijk deel daarvan kwam voor rekening van één enkele ronde: OpenAI haalde alleen al ongeveer 40 miljard dollar op.

Vooruitblik op rest van 2025

De stagnatie in de Nederlandse markt – met vier kwartalen op rij rond de 460 miljoen euro – roept vragen op over het groeivermogen van het startup-ecosysteem. Tegelijkertijd blijft het investeerderssentiment gemengd. De effecten van de recente handelsoorlog voor Nederlandse startups zijn lastig te voorspellen maar kunnen nadelig impact hebben op het exit-landschap, omdat grote bedrijven in onrustige tijden liever geen grote overnames doen.

Er zijn desondanks ook positieve signalen. Venture capital als asset class wordt mogelijk interessanter als de beurzen volatiel blijven of structureel zakken. Daarnaast blijven veel investeerders optimistisch over kansen in Europese technologie, met name in sectoren als defensie, hardware en deeptech.

Tekst en grafieken: Dutch Startup Association